2015年中期盈利11.34億人民幣，同比增長65.3%：期內實現收入39.23億人民幣，同比增長30.9%，歸屬股東凈利潤約11.34億人民幣，同比增長65.3%，每股盈利0.1166元，每股凈資產人民幣1.75元，公司業績略超市場預期，主要受益風電利用小時數上升帶來發電量增長以及成本費用的良好控制。上半年公司完成總發電量7，892GWH，同比增長30.2%。其中風電總發電量7，512GWH，同比增長28.8%;太陽能總發電量380GWH，同比增長65.9%。上半年公司風電利用小時數為1，069小時，同比上升109小時;太陽能利用小時數為755小時，同比上升2小時。

　　未來2-3年每年新增裝機1-1.5GW：

　　2015年上半年，公司新增裝機容量997MW，其中風電新增裝機897MW，太陽能新增裝機100MW。截至2015年6月30日，公司總裝機容量達9，008.4MW，同比增長34.1%;其中風電裝機8，423.4MW，同比增長33.3%;太陽能裝機585MW，同比增長46.3%。2015年公司新增裝機2GW目標不變，1GW會在1-3類風資源區，其中內蒙古600-700MW，2015年全年風電利用小時數2000小時，限電率9-10%（2015年上半年為11%），2015年風電總發電量1.7萬GWH。未來2-3年每年新增1-1.5GW。

　　十三五規劃風電裝機規劃有望上調：

　　從2015年上半年在全社會用電量僅增長1.3%，火電利用小時數下降217小時的情況下，在過往內蒙等風電限電嚴重的地區，2015年上半年風電發電量都出現較大幅度增長，表明國家在能源消費結構中加大可再生比例的決心。目前風電的度電成本已具備較強的市場經濟性，在可再生能源占比中將發揮重要作用，十三五風電裝機規劃上調或是大概率，未來風電行業仍將保持雙位數增長。

　　維持強烈推薦評級，調高目標價4.0港元：

　　我們調高公司目標價4.0港元，相當于2015年和2016年17和13.4倍PE，目標價較現價有40%上升空間，給予強烈推薦評級。