11月3日，中國海域使用論證網發布《三峽陽江青洲五七200萬千瓦海上風電場項目海域使用論證報告書》，代表該項目審批層面仍在進行；據了解，三峽、中廣核仍與交通部溝通解決方案，最新的解決方案涉及：微調航道、青洲57、帆石12各2GW場址縮容300~400MW，影響量有限。此次公布的論證報告標題涉及“200萬千瓦”字眼，與縮容有所矛盾；無論何種解決方案，我們都認為業主、廣東省在積極推進項目前期手續辦理，預計后續將有較好進展，為2024~2025年海風裝機量提供足額貢獻。

此外，福建華潤連江外海700MW啟動機組招標，該項目為2022年福建競配低電價項目（華潤中標價0.26元/度），預計機組交貨期為2024.5.20~2024.9.30，于9月底前完成全部供貨；考慮到福建海風高風速和利用小時數，預計項目投資回報率處于5~6%，明年全部裝機建成略超預期。

結合項目狀態，我們判斷23/24/25年裝機體量分別為6~7/10~12/16~17GW，復合增速近50%；結合青洲五七、帆石一二、華潤連江外海項目進度，我們判斷#明年裝機置信度可提升至11~12GW，行業持續處于高增、高催化狀態。

海上風電專家交流總結：

1、青洲五、青洲七海域使用論證報告書在全國海域使用論證信用平臺提交，項目容量仍為2GW，如審批通過，意味著項目加速落地，為后續項目奠定良好基礎和示范；預計項目2023年底前完成前置審批；

2、未來項目審批過程將充分考慮jun事、航道、生態等敏感問題，項目落地將加快，確定性提升；

3、海上風電總規劃量預計在12.8億千瓦，目前已配置約0.6億千瓦，剩余規劃空間較大，2024-2025年預計將有較大空間；

4、海上風電考慮限電及電力現貨市場后依然有較強盈利空間，各電力投資集團未來將持續加大海上風電投入；

5、十四五期間，浙江、福建、廣東、江蘇等地預計將有共計15GW左右項目投產，全國預計將有約20+GW項目投產，未來裝機速度預計增長較快；

6、深遠海預計將于2026-2027年將有與近海風電相媲美的收益率，可能迎來較快裝機增長。

Q：海上風電的規劃和潛在限制因素？

A：全國海上風電規劃總容量 2.8 億千瓦，其中已經配置的容量 19 億多，剩下的 4000 萬多未明確，近期還有 8700 萬未配置，十四五期間還要發出 4800 萬左右的項目進行匹配和指標下發。目前江蘇、福建等省份規劃的容量比較大，但浙江、遼寧、海南、上海、河北等省份規劃的容量較小。

Q：海上風電規劃容量和配置情況如何？

A：廣東規劃的容量 1.04億，目前已經配置的容量 6900萬未明確，福建規劃的容量 2000 萬目前配置的 500 萬左右，江蘇規劃的容量 5800 萬，目前已經配置的 2300 萬左右，山東規劃的容量 1300 萬，目前配置的容量大概是 200 萬左右。

Q：海上風電電價和投產項目情況如何？

A：2021 年年底后，已經投產的項目將沒有補貼，海上風電的造價水平和設備價格綜合起來已經達到了一個平價上網的空間福建區域的競配之前電量過低，但隨著 2022 年和 2023 年設備降價，可能還會有一定的優化空間。

Q：未來海上風電的收益率會受到哪些因素的影響？

A：影響主要包括海上風電項目容量、空間、技術難度、開發經驗等。同時，電價也會影響收益率。未來海上風電可能會采用平價電價機制，具體影響需要根據項目和市場情況來判斷。

Q：海上風電項目的開發會受到哪些限制？

A：海上風電項目的開發可能會受到電網接入限制的影響，同時還需要考慮潛在的限電情況。未來海上風電項目可能會采用平價電價機制，具體影響需要根據項目和市場情況來判斷。

Q：海上風電接入電網需要注意什么問題？海上風電接入需要注意哪些問題？

A：一般需要接入高壓等級的環網，如 110 千伏或 220 千伏。具備海上風電開發的省市經濟發達程度相對較高，因此海上風電接入環網時調度和消納問題不大。海上風電規模大，如果都接入 220 千伏或 500 千伏的電網會給電網帶來麻煩。因此可以采取海上建一個匯流站的方式，統一通過客流站再接入到 500 千伏的環網里。這樣可能相對來說會簡單一些。

Q：海上風電進入現貨市場的時間安排是怎樣的？

A：國家已經進入現貨市場，具體何時進入現貨市場暫時沒有明確規定。但是未來會進入現貨市場，具體時間暫時沒定。可能會先從有補貼的項目進，2021 年以后投產的海上風電可能會稍后進入現貨市場。

Q：海上風電電價波動會對收益率產生什么影響？

A：目前在考慮資源開發時，不會考慮海上風電電價未來可能會波動的趨勢。在考研里面都會有敏感性分析，會考慮電價、投資變量、利率變化等因素的影響。在測算 6 個小時數的時候，一般會取一個比較保守的整點系數。即使電價波動 5%左右，在整體模型里邊抗風險的系數是有的，這個彈性空間是沒有問題的。    

Q：海上風電建設周期是多久？海上風電建設的主要前期工作是什么？

A：建設周期相對比較長，與建設條件有關。目前取消建設規模指標，拿到現在規模指標到河北這個方面主要還差兩個文件。海上風電建設周期相對來說比較長，可能要六到八個月才能拿到用海預審和環評的文件，至少要一年。主要包括取消建設規模指標和環評兩個文件，拿到這兩個文件之后就可以完成核對。從拿到建設規模指標到項目開工，至少需要一年。

Q：海上風電從主機招標到并網需要多長時間？

A：從主機招完標交付到全程并網，一般需要半年到一年的時間。建設特性差異不太大，除非近海出去的時候有結冰的情況。海上風電的項目可以并存在距離水深比較淺的地方，像南方的項目基本上都已經千完了。

Q：海上風電招標和同步審批手續有什么關系？

A：是同步進行的。現在拿到建設規模指標就可以開始招標，招標相對簡單，一般掛好招標之后兩個月就可以完成。具備開工條件后，主機的生產進度能跟上基礎施工的匹配度就可以

Q：關于海上風電的補貼出車機制，2021 年底之前投產的部分是否仍能享受補貼？

A：存量到 2021年底之前投產的部分仍能享受補貼，但補貼可能會逐年遞減。

Q：廣東和江蘇兩個省份的海上風電限制因素進展如何？

A：現在廣東和江蘇兩個省份的海上風電限制因素基本已經突破了。例如，廣東的項目基本上水深都在50米以上，已經超過了330的離岸距離標準。但是jun事因素的避讓還需要繼續努力。

Q：青州的青州 5 和青州7，以及江蘇的一些jun事項目，現在是否還有實質性進展？

A：jun事因素目前不僅是青州的項目，還包括其他地方的項目，如浙江和江蘇的一些區域項目。目前正在積極溝通，可能會縮小一部分容量，但整體影響不會太大。

Q：海上風電施工的關鍵節點有哪些？

A：主要有三個，第一是樁基基礎施工，第二是整體基礎的全部施工完畢，第三是海上生涯站的具備代建條件。

Q：海上風電的運輸和吊裝有哪些難點？

A：運輸主要難點是最大體積的設備，如最大的設備可能有 6 到 8 兆瓦，吊裝最大難點是風機整體或分體的吊裝，可能需要一周或更長時間。

Q：海上生涯站的建設情況如何？

A：建設情況目前正在進行，具備待定條件是我們比較關注的一個三個部。

Q：青周五和青周七的情況如何？

A：停機的原因是主要用海預審時范圍變化和海上jun事設施的敏感性因素避讓問題。目前用海預審的事情已經基本解決，但單機容量和位置范圍可能需要調整或收縮。    

Q：預期什么時候能夠看到這兩個項目有實質性的進展？除了預期的進展，是否還存在其他的不確定性？

A：如果不出意外的話，快的話今年年底我們就能看到。這兩個項目的前期工作基本上已經都做完了，現在只需要手續變更完，具備進場條件，大家就可以施工了。

Q：如果各大房企集團要搶十四五的容量，最晚取得指標并開始招標是什么時候？

A：如果按照廣東第一批項目的情況來看，我們在拿到指標之前就已經啟動了招標工作，可能是近期。另外，廣東省政府對于各個縣下邊的海上分店規劃做得比較詳細，選址相對來說不會有太大的偏差。目前我們需要做的就是一個項目公司注冊的問題，包括用海預審和環保批復的辦理。

Q：除了廣東省份，還有哪些省份會搶在 2025 年前完成并網？

A：浙江和福建會搶在 2025 年前完成并網，福建已經完成了 300 萬的海上風電投產目標，而浙江區域至少有 200 萬千瓦。廣西的風電項目進展相對較慢，廣西目前只完成了 180 萬的競配目標，具體還需要跟進。廣西和海南的海上風電項目還沒有明確的投產計劃，海南的 300萬海上風電分工一直沒有出結果。

Q：海上風電項目的盈利空間如何？

A：如果完全執行評價的話，在廣東地區可能還有一定的空間。但是隨著基礎投資的增加，盈利空間可能會逐漸縮小。目前廣東海上風電項目的收益率在 9%到 10%左右。

Q：海上風電項目的運行收益率如何？

A：近海的項目收益率在 9%到 10%左右。隨著項目的推進，收益率可能會有一定提升，但是造價也會上漲。

Q：海上風電項目的造價如何？海上風電項目的推進速度如何？

A：造價會隨著項目的推進和基礎容量的增加而上漲。目前來看，造價最低可以控制在基本收益率的水平。如果能夠看見比較快的這個節奏的話，或者是你這個項目真正進入施工階段要在你目前在這個基礎上再往后推一個三四年，2026 2027 年左右的這樣一個水平。

Q：海上風電項目的造價如何計算？

A：需要考慮差異因素，因為到了深淵海，可能有必要的因素相對來說就沒有那么多。