摘要：天然氣和可再生能源都屬于清潔能源，而且又具有明顯的技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性，兩種能源的組合為從大規(guī)模能源系統(tǒng)到分布式、移動式能源系統(tǒng)的各種商業(yè)模式創(chuàng)新和金融創(chuàng)新帶來了美好的前景。

從技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征看，天然氣和可再生能源具有一定的協(xié)同互補(bǔ)性。這種協(xié)同互補(bǔ)性既有利于在可再生能源并網(wǎng)條件下增強(qiáng)電網(wǎng)的可靠性，也有利于推動電網(wǎng)升級改造。而天然氣和可再生能源能源之間的金融風(fēng)險套利和商業(yè)模式協(xié)同也成為推動社會能源轉(zhuǎn)型和能源金融創(chuàng)新的有力因素。

從技術(shù)性能看，風(fēng)能和太陽能屬于間歇性能源，在使用期間必須有后備電源來補(bǔ)償風(fēng)能和太陽能不足時的供能。而天然氣由于具有靈活的可調(diào)度性，調(diào)峰能力強(qiáng)，又屬于清潔能源，是風(fēng)能和太陽能最好的候補(bǔ)電源。隨著可再生能源在電網(wǎng)中的占比不斷增加，天然氣的靈活調(diào)峰能力也具有越來越重要的價值。

更值得關(guān)注的是，天然氣和可再生能源之間具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性。從成本結(jié)構(gòu)看，天然氣的邊際成本（主要是燃料成本）的變動性極高，而可再生能源的邊際成本幾乎是零，近年來，天然氣的燃料成本經(jīng)歷了過山車一樣的行情，但是可再生能源的成本則由于持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步、政府補(bǔ)貼以及長期電力購買協(xié)議的保護(hù)穩(wěn)定下降，此外，天然氣電站所需要的前期資本投入和后期運(yùn)維成本等固定成本則相對于可再生能源來說要低得多。根據(jù)美國可再生能源實(shí)驗(yàn)室（NREL）的研究，天然氣和可再生能源在金融風(fēng)險和運(yùn)營風(fēng)險等特征上表現(xiàn)出非常明確的互補(bǔ)性。見下圖：

圖1：天然氣和可再生能源項(xiàng)目之間的風(fēng)險互補(bǔ)性

資料來源：NREL

天然氣和可再生能源都屬于清潔能源，而且又具有明顯的技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性，兩種能源的組合為從大規(guī)模能源系統(tǒng)到分布式、移動式能源系統(tǒng)的各種商業(yè)模式創(chuàng)新和金融創(chuàng)新帶來了美好的前景。

事實(shí)上，美國已經(jīng)在積極探索建立在天然氣和可再生能源互補(bǔ)性基礎(chǔ)上的各種創(chuàng)新。例如：美國的NRG能源公司在它的YieldCo中就將可再生能源資產(chǎn)和天然氣資產(chǎn)打包證券化，從而為YieldCo股東提供更加穩(wěn)定的分紅。美國的可再生能源實(shí)驗(yàn)室也在積極探索商業(yè)、產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸、居民等各個層面實(shí)現(xiàn)天然氣和可再生能源協(xié)同的商業(yè)模式，例如，在居民層次，可以設(shè)想這樣一種場景，第三方能源運(yùn)維商購買智能化能源設(shè)備或?yàn)橘徺I該項(xiàng)設(shè)備提供融資，在排他性地和多個家庭單元進(jìn)行互動的同時為批發(fā)電力市場提供平穩(wěn)電力和需求響應(yīng)，在這個過程中，第三方運(yùn)維商將居民微網(wǎng)和微型燃?xì)廨啓C(jī)結(jié)合起來，一方面提供更加平穩(wěn)的電力負(fù)載，另一方面實(shí)現(xiàn)了冷熱電三聯(lián)供，這樣一個智能化混合能源系統(tǒng)就體現(xiàn)了天然氣和可再生能源在居民層次的商業(yè)互補(bǔ)性。

相對于美國來說，中國是缺少油氣的國家，油氣對外依賴度高對能源安全形成挑戰(zhàn)。但是，中國在可再生能源方面發(fā)展十分迅猛，風(fēng)機(jī)和太陽能面板等可再生能源裝備生產(chǎn)能力居于世界領(lǐng)先地位。如果說美國是利用其油氣和可再生能源兩種富集資源實(shí)現(xiàn)協(xié)同互補(bǔ)，那么對于中國來說，則需要通過區(qū)域合作來實(shí)現(xiàn)這種互補(bǔ)性。例如，中亞地區(qū)油氣資源、太陽能資源、風(fēng)能等資源富集，但是其可再生能源技術(shù)和裝備能力落后，天然氣管網(wǎng)設(shè)施的設(shè)計(jì)、制造與鋪設(shè)能力不強(qiáng)，中國完全可以利用中國和中亞之間的產(chǎn)業(yè)鏈比較優(yōu)勢的差異，在“一帶一路”上打造一個天然氣和可再生能源的共同傳輸走廊，共同開發(fā)利用天然氣和可再生能源的技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性。

“一帶一路”的提出正是世界油氣供需格局調(diào)整的時期，也是全球能源治理改革的時期。打造這樣一條共同傳輸走廊，在更廣闊的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)天然氣和可再生能源的技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性，不僅有利于推動全球能源綠色轉(zhuǎn)型，而且，也有利于中國自身實(shí)現(xiàn)能源安全、電網(wǎng)升級改造和緩解棄風(fēng)棄光問題。以往中國與其它國家的能源合作多通過政府之間的協(xié)議推動，但是，通過加強(qiáng)天然氣和可再生能源之間的經(jīng)濟(jì)技術(shù)互補(bǔ)性，特別是在此基礎(chǔ)上推動各種商業(yè)模式創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，將更好地吸引社會資本的加入。

總之，打造“一帶一路”上天然氣和可再生能源的共同傳輸走廊將推進(jìn)“一帶一路”的能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)跨國電力交易和互聯(lián)，最終可能形成“一帶一路”上的區(qū)域電力、能源共同體，其意義是十分巨大的，而所蘊(yùn)含的商業(yè)機(jī)會也是極其巨大的。

作者簡介：叢海濤，管理學(xué)博士。曾任上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授，現(xiàn)為天才縱橫國際企業(yè)管理（北京）有限公司首席并購分析師。人生格言：我思故我在。