風電業務快速發展,進入業績爆發期。
    公司目前在手1.5MW風機訂單159臺,預計2010年可實現200臺的銷售收入。另外通過“資源換市場”和“投資換市場”這兩種排他性的模式,公司取得的框架性訂單就超過2000MW,折算成1.5MW就超過1300臺,確保公司的風電產品在未來的2-3年內保持高速增長。
    公司技術積累和管理優勢突出。
    我們認為,目前國內的風電行業過多的專注于制造能力,同質化較嚴重,而對技術普遍重視程度不夠。從行業的長期發展來看,公司在風電技術上的積累將確保公司未來的穩健發展。
    穩健扎實的作風,確保公司得以持續增長。
    受實際使用經驗所限,國內零部件產品將會呈現“批量生產-問題爆發-改進后質量趨于穩定”這么一個過程。我們認為公司的作為一個后進入者,恰好避開了零部件廠商“交學費”的這個階段,也為企業贏得了超越對手的良好契機。
    風電設備專項補貼將提升企業效益。
    公司將獲得首批50 臺機組600 元/千瓦的專項補助。其中整機企業擁有50%的補貼,也就是說公司將獲得2250 萬元的財政補貼。另外公司在今年2 月25 日獲得通榆經濟開發區590 萬元的財政支持企業發展資金。這兩項補貼就將增厚EPS0.1 元左右盈利預測與投資評級:根據我們的預計,給出公司最近3年的營業收入預測表。通過測算可以得出公司在2009年、2010年和2011年的EPS分別為0.34、0.76、1.27元。給予30倍的PE,我們的目標價格為:22元左右,介于目前股票價格為:15.88,我們強烈推薦,給予“買入”評級。
    風險提示:1.5MW技術消化吸收不夠,影響后續訂單的獲取。