根據(jù)內(nèi)地網(wǎng)站報(bào)道，國家發(fā)改委在與國家電網(wǎng)公司，及主要風(fēng)電場營運(yùn)商的內(nèi)部會(huì)議中，提出削減風(fēng)力發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)的方案。
大和總研就此發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)料削減風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)的計(jì)劃將逐年實(shí)施，每年作小量削減，而非每2至3年大減一次。該行指，新方案可鼓勵(lì)風(fēng)電場營運(yùn)商加快建設(shè)新項(xiàng)目，以提早享受更高回報(bào)，但此政策效果或會(huì)按年遞減。
對華電福新(00816)而言，大和認(rèn)為，影響主要分為兩方面：(1)削減風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)將降低風(fēng)電項(xiàng)目的內(nèi)部收益率(IRR)，令部分風(fēng)電項(xiàng)目管道無利可圖，公司或?qū)p慢擴(kuò)充發(fā)電量的計(jì)劃;(2)平均風(fēng)電價(jià)格按年將出現(xiàn)輕微下跌。
大和給予華電福新“買入”評級，目標(biāo)價(jià)4.6元。
該行認(rèn)為，今次方案令風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)明朗化，各個(gè)持份者能提前做好準(zhǔn)備。該行又提到，今次方案較早前宣布的方案更進(jìn)取，平均減幅達(dá)3.4至3.9%(第四區(qū)除外)，另外，第四區(qū)的風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)亦獲下調(diào)，相信風(fēng)電場營運(yùn)商明年將專注在區(qū)內(nèi)建設(shè)風(fēng)電項(xiàng)目。
此外，大和總研發(fā)表研究報(bào)告指，中國太保(02601)第三季因股票投資轉(zhuǎn)趨審慎，非常規(guī)投資增加影響，投資收益按年只減少6%，加上退保率較低，第三季純利按年增77%，按季倒退41%，好過市場預(yù)期。
截至第三季，太保的股票投資配置由第二季末的10.4%降至8.6%;非常規(guī)投資則由13%增至14.4%，第三季內(nèi)更升值11%，相信有助提高全年盈利。
壽險(xiǎn)方面，大和估計(jì)，太保第三季未有調(diào)整預(yù)定利率，假設(shè)太保跟隨國壽(02628)的調(diào)整幅度，稅前盈利將減少約34%。
財(cái)險(xiǎn)方面，該行認(rèn)為，非汽車保費(fèi)按年減少4.6%，反映太保財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利能力仍偏低。該行預(yù)料，太保全年綜合成本率將遠(yuǎn)高于上半年的100%。
大和維持太保H股的“持有”評級，目標(biāo)價(jià)則提高5%至32.5元。